10月份国内醋酸产业链上涨为主，醋酸月内库存持续低位，价格缓幅上行；国内醋酸酯市场坚挺上扬。国庆节后，终端节后补货意向强烈，因此上半月市场走货情况较好。此外原料乙醇、醋酸及正丁醇等强势支撑下，醋酸酯价格不断上扬。其中醋酸乙酯叠加企业库存紧缺，价格涨势过快。醋酸乙烯消化前期高价为主，氯乙酸装置检修逐渐恢复，月内货紧价扬。

  金联创监测了10个醋酸产业链产品月度均价，环比基本均上行，同比下滑居多。环比涨幅前三甲为：醋酸精甲酯、氯乙酸、醋酸乙酯；同比涨幅三甲为：醋酸乙酯、氯乙酸、醋酸酐。

  10月中国甲醇市场呈冲高后小幅回落态势运行，且各地重心环比均有所上移。本月除来自于原油涨跌、疫情形势等消息对市场影响外，甲醇基本面供需调整节奏多数时间内也表现尚可，尤其上游生产端；譬如：得益于节前排库较好，今年十一长假后，上游端整体累积压力并不明显，配合下游周期性补货，内地市场则顺势上涨。当然，期间甲醇项目开停均有体现，且限气、限产等缩量驱动在月底也逐步体现。港口方面，受海外装置停车居多、11月进口缩量预期等利好提振，港口重心也同步有所推涨；然来自于海外疫情反复、原油需求偏弱、12月连云港烯烃检修等压制仍存，期现持续性上行受压。

  国庆节后，国内冰醋酸价格持续上扬，触及年初价格水平。主要因供需关系紧张所致。

  节后开盘市场曾一度出现走跌。因假期期间河南部分企业库存提升速度快，出现非常明显销售压力，且对节后行情预期欠佳，因此出货意向强烈，出现较大幅度让利、刺激出货的情况。

  然节后开始市场持续小幅上扬。一是月内供应面持续低位。节后开盘，基于节后大量补货，河南高库存企业商谈及成交情况意料之外的活跃，报盘出现迅速反转。华北、华东及华中企业库存水平整体月内持续在低位，金联创多个方面数据显示基本在11-13万吨水平，个别企业甚至一直处在库存紧缺状态。二是下游刚需稳健，PTA、醋酸酯、醋酸乙烯等主要下游月内均处于高位开工情况，对醋酸需求较为强势。此外华东地区两套PTA新装置月内投产，对醋酸需求更添助力；三是出口相对较好，月内出口预估在3万吨以上，相对今年低迷的出口情况来说，这个出口量对华东地区助力较大；三是原料甲醇月内坚挺上扬，尤其节后一段时间，甲醇在国际装置故障导致进口预期较低，内地节后企业累库量少及下游补货强势的情况下，价格会出现大幅度上涨，成本及心态上对醋酸支撑明显。

  整体来看，月内冰醋酸供需面呈现紧平衡，即使出口逊色于往年，然在高需求情况下，冰醋酸企业供应面呈现出了持续偏紧态势，因此月内价格持续小幅上扬。

  8月国内PTA平均开工率在81.76%左右，较上月下调2.68个百分点。月内整体检修损失量约50万吨。本月停车检修的PTA装置偏弱，开工率有所回调，但库存依旧维持高企水平。进入9月份，仍有部分工厂执行检修，故开工率约维持80%附近水平，不过传统旺季下，需求端有所改善，因此PTA市场有望维持去库格局，但由于缺乏实质性需求，故去库力度不大，供应依旧保持充足状态。

  10月份国内醋酸乙酯市场大幅上扬，涨幅在700-850元/吨，价格为2018年年底以来的最高点。国庆节后市场处于持续大面积上涨的态势。市场来自两大助力原料及供应面。一是原料面乙醇市场月内大面积上涨，普级价格幅度在400元/吨左右，因原料玉米及木薯等价格高位，且乙醇局部货源偏紧，在利好强势支撑下，成本面对乙酯形成强势。此外原料醋酸国庆节后也持续小幅上扬，因需求强势及出口好转导致企业库存持续低位。双原料坚挺支撑乙酯成本。二是乙酯供应面持续紧缺。月内醋酸乙酯企业库存持续低位，山东及华东多数企业均存在大量出口，导致国内现货出现非常明显紧缺。即使企业开工率负荷提升到55%的水平，个别企业甚至超负荷运行，仍难以缓解国内乙酯的货紧态势。月底原料乙醇高位趋稳，个别地区出现下跌，很大程度上打压了乙酯市场的看涨心态。但基于场内货紧情况仍持续，外加原料醋酸仍小幅上扬，因此部分低价仍继续推涨。

  10月份国内醋酸丁酯市场中旬持续上扬，但后半月趋稳整理。国庆节后，国内醋酸丁酯市场一路冲高，幅度在300-400元/吨。一是原料正丁醇及醋酸均坚挺上扬，其中正丁醇因国庆节后，下游集中补货。正丁醇企业主要发合约，现货供应紧张，因此正丁醇价格在国庆节后持续攀升。此外原料醋酸国庆节后基于需求强势及出口、长约交单，企业库存持续低位，价格也不断推涨，双原料对醋酸丁酯支撑强势；二是醋酸丁酯企业库存不高，局部企业因发船，现货供应面不高，因此借原料上涨之势，丁酯报盘不断上调。后半月市场逐步平稳，因月内终端需求持续平稳，买盘意向相对一般。醋酸丁酯企业销售压力渐显，报盘意向趋稳。此外原料正丁醇下旬基于现货供应逐步宽松而价格会出现走软，打压丁酯市场心态。多方利空下，醋酸丁酯市场稳中出现阴跌情况。

  10月份国内醋酸仲丁酯市场区域性变化为主，华东地区价格有所上行，但华南及华北地区低价仍多；“金九”行情不佳，国庆节后归来，下游及终端观望情绪明显，原料醋酸因库存持续低位，月内缓幅上行，醚后碳四随着装置检修的恢复以及原油走跌，价格有所回落，但整体成本面来说，存在一定支撑；装置方面月内大多维持前期负荷，仅湖南中创月底停车，国内产量下滑，但供应方面仍充裕；月内其他醋酸酯类产品上涨明显，但仲丁酯因需求面影响跟涨不佳，虽部分企业积极推涨，但下游接受度不高，因此目前企业利润水准压缩明显，理论盈利在百元附近，部分已位于成本线震荡，压力较大。总的来看，月内行情欠佳，受场内低价影响，成交氛围弱，部分公司开始关注其他副产品行情。

  10月份国内醋酸甲酯市场上涨明显；原料方面醋酸及甲醇月内价格相对坚挺，对精甲酯市场存在支撑；月内精甲粗甲均上涨，粗甲方面企业外放量有限，大多自用，月底宁夏地区暂不外销，月内上涨100-200元/吨；精甲酯上着的幅度较大，月内出口行情较好，导致国内货源紧张，川维到港后延，市场商谈价格不断走高，华南地区缺货严重，最高商谈价格涨至4000元/吨，月底场内业者对高价接受度下滑，华东及华南地区均存在低价。装置方面月内变化不大，市场上涨主要受供需面影响为主，醋酸其他酯类上行也对其存在支撑。总的来看，走货偏强，月底随着需求面回落重心有所下滑。

  10月份国内醋酸乙烯市场区间整理；月初挂牌价上涨100元/吨后，市场基本趋于稳定；国庆节后，市场虽挂牌价变动不大，但下游方面来看，对醋酸乙烯支撑明显；聚乙烯醇、VAE乳液及EVA树脂均上涨幅度较大，月内电石法企业开工上行明显，目前整于7-8成，但因下游开工水平偏高，醋酸乙烯月内大多用于配套下游消耗，电石法企业外放量较少；国内开工水水平来看，北有机两条线均正常运行，以正常运行产能计算，目前整体开工在74%附近，属于年内顶配水平。原料方面，醋酸及电石支撑水平尚可，亚洲乙烯月中旬开始因供应面的提升导致价格重心下滑，成本面仍存在一定支撑；场内心态来看，业者中旬开始对高价抵触心理上升，但因下游消耗水平高，因此企业挺价为主，几无让利意向，后续仍需关注下游消耗面的变化。利润水准电石法优势仍低于乙烯法，产业链来看电石法与乙烯法均盈利。月内供需方面表现尚可，企业出售压力不大，月内部分时间段现货偏紧，中下旬川维货到港，紧张格局有所缓解，月底企业关账，市场流通水平一般。

  2020年11月份国内冰醋酸产业链预期高位回落，醋酸酯类10月份涨幅大多明显，预计后期消化前期上着的幅度为主，冬季淡季影响下，市场需求面预计有所下滑，业者对后市存在一定看空心态。

  10月底国内甲醇市场差异调整，内地整体维持偏强趋势，11月天然气、煤炭成本支撑仍在，且华北地区环保影响开工概率较大，供应面存一定缩量利好预期，然近期MTBE利润较差，山东部分装置计划11月上检修，内地需求面亦有转弱可能，故供需双弱下，预计内地整理行情为主。11月进口缩量预期较强，且港口库存仍有进一步去库可能，加之目前港口烯烃及醋酸开工较高背景下，预计11月港口市场或相对偏强，注意12月连云港烯烃检修对11月下市场预期变化量影响。

  从目前来看，11月份国内醋酸市场仍将高位整理。基于下游基本的产品开工率高，需求强势，且PTA、氯乙酸部分新增产能释放，对醋酸形成支撑。醋酸企业库存短期仍不高，至少11月上半月企业库存保持低位态势。11月份醋酸出口商谈尚可，出口情况预期相对活跃，也对国内市场存在支撑。然11月份醋酸企业开工率将保持高位，98%左右的水平，若无意外故障，醋酸供应将保持高位。金联创认为考虑下，11月份国内醋酸市场高位整理，长线来看市场将出现一定偏软态势。

  金联创预计11月份PTA市场或弱势运行。近期聚酯各产品库存下降幅度开始收窄，说明需求环比在逐渐转弱，但织机厂以及聚酯端工厂开工率依然保持在高位，刚性需求依然较好，只不过下游环节的原料补库需求告一段落。倘若刚性需求保持高位水平，那么PTA价格有望保持稳定，否则价格将继续下行。但目前PTA价格接近历史低位水平，故下行空间不大。

  11月份国内醋酸乙酯市场预期将高位回落。就目前市场的价位水平来看，10月份价格上涨速度过快。终端需求情况实际相对一般，被动接受高价货源。醋酸乙酯开工率较高，后期出口减少后，市场现货供应面将逐步宽松。然11月份原料乙醇预期高位盘整，醋酸预期短线仍高位运行，对乙酯短期支撑尚存，但长线影响将有所减弱。后期乙酯仍需关注供应面的变化。金联创认为11月上半月醋酸乙酯仍将保持高位盘整，然下半月市场将有所回落。

  11月份国内醋酸丁酯市场预期欠佳。进入需求淡季，随着天气转冷，醋酸丁酯需求进一步减少。醋酸丁酯企业开工率较高，因此销售压力预期将逐步明显。原料面醋酸短线看，预期偏强。但正丁醇在下游需求减弱，现货宽松情况下，后期价格不排除进一步走软可能。考虑下，金联创认为11月份醋酸丁酯市场将下滑。

  11月份国内醋酸仲丁酯市场预计区间整理，低价或继续增多；因前期原料上涨明显，但醋酸仲丁酯跟涨乏力，因此目前利润方面压缩明显，后期主要跟随原料面变化为主，盈利欠佳导致后期下滑空间不佳；后续仍需关注中创装置重启消息对市场供应面及业者心态的影响。金联创认为，11月份市场整理运行，存在一定让利空间。

  11月份国内醋酸甲酯市场预计高位回落；10月底开始场内低价有所增多，原料方面后期虽仍存一定上行空间，但整体幅度将明显弱于10月份，支撑面减弱；目前来看后期厂家暂无检修计划，供应面持稳运行。金联创认为，11月份醋酸甲酯市场预计谨慎观望，成交方面预计低价有所增多。

  11月国内醋酸正丙酯市场预期欠佳。短期企业库存不高，但存在逐步宽松趋势，因此后期供应面逐步提升。进入传统淡季，终端需求情况将欠佳，刚需水平减弱。然11月份仍需关注原料正丙醇及醋酸走势。金联创认为11月份市场将高位有所回软，仍需看原料的支撑作用。

  11月份国内醋酸乙烯市场预计区间整理；原料后期存在偏软预期，对醋酸乙烯支撑有限，据悉北有机11月中旬计划一条线运行，且月中下旬南京装置计划检修，以及冬季限气预期对于川维装置的影响，11月份供应面预计下滑；需求面主要关注扬子EVA装置投产情况；出口方面暂无明显利好，虽全国涂料及胶黏剂行业均存在恢复，但随着美国地区装置的恢复，中国出口预期变动不大。金联创认为，11月份醋酸乙烯市场震荡运行为主，需求面或不及10月份。